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天然氣探路多層次商品價改 或首嘗現貨交易

時間:2020-06-30 瀏覽:1369次

生意社11月23日訊

  又到價格改革“闖關”時。

  “部署加快推進價格改革,更大程度讓市場定價?!痹诮盏膰鴦赵撼諘h上,國務院總理李克強強調:“價格改革是建立市場機制必須要闖的一道‘坎’?!?/p>

  作為十八屆三中全會以來,政府工作目標中的主要內容,資源類產品的價格改革一直是推進內容。政府的這一態度也促使市場自身探索新的價格體系的形成。

  目前,據《中國經營報》記者了解,長期處于高壓狀態的大宗商品現貨市場開始謹慎探路管道天然氣交易等多層次商品價格體系改革。這也意味著期貨交易所等場內市場探索多年的一些高難度品種,開始在場外市場有所突破。

  在成都舉辦的“大宗商品期現對接及場外衍生品市場規范與發展”專題研討會上,天府商品交易所董事長劉昂生等與會者達成共識:中國應該進一步完善多層次商品市場體系,場內場外市場包容協調發展,二者不可偏廢。

  管道天然氣先行先試

  11月以來,國內已經有三撥期貨業界和現貨業界人士開始發出正式接觸的信號。在鞍山舉行的某大宗商品行業論壇上,新湖期貨董事長馬文勝就坦言大宗商品場外交易市場作為期貨市場的有效補充,更貼近于實體經濟,未來發展前景看好。

  而先捅破這層“窗戶紙”的,則可能會出現在被認為難“啃”的天然氣領域。

  東北商品交易中心總經理申延福透露,中石油集團已決定與該中心合作開展東北地區管道天然氣現貨掛牌交易的試點工作,此舉將為今后天然氣價格的市場化改革預作鋪墊,也是作為國內天然氣行業老大的中石油嘗試用全新方式網上銷售天然氣。

  天然氣價格在中國受制于既有體制,一直是國內三大商品期貨交易所屢啃不下的硬骨頭。

  “目前的賣方平臺雖然仍然是中石油一家獨大,還沒有實現完全意義上的市場化,但這已經是巨大的進步,中石油愿意把一部分資源拿出來公開喊價,說明他們認可這個現貨平臺?!币患矣媱潖臇|北商品交易中心融資買入管道氣的企業代表看來:“包括液化石油氣(LPG)、液化天然氣(LNG)、壓縮天然氣(CNG)、管道天然氣(管道氣)在內,這些產品的定價權完全牢牢掌控在石油巨頭手中,東北商品交易中心如果能運作好天然氣專場交易這一平臺,將為日后LNG交易價格實現市場化做出重大貢獻?!?/p>

  我國目前仍處于天然氣供需難平的時期。作為國家限價資源和必須依賴管道輸送的特殊資源,中石油的終端售價往往又不能高于國家核定的售價。此時,東北商品交易中心的探索,等于既為中石油溢價售賣天然氣提供了機會,也為下游產業企業提供了略高價格獲取充足資源保障的供貨平臺。

  由于LNG大部分是進口的,中石油貿易商在將海外LNG運到港口的過程中存在時間差,因此可能會由于LNG價格波動而遭受損失。但如果在東北商品交易中心通過類似掉期交易的方式進行售賣,無形中就能鎖定價格、規避風險?!爸惺鸵彩强粗辛丝梢詿o風險套利這一交易模式,才愿意合作?!鄙暄痈_M一步介紹說?!吧虾F谪浗灰姿痛筮B商品交易所均研發LPG期貨多年,但即便上期所主導參與的原油期貨臨盆在即,LPG期貨卻迄今未能上市。不難發現,搞定中石油等賣方寡頭難度巨大?!?/p>

  現在,擁有強大期貨背景的魯證經貿有限公司已搶先一步,與山東日照港展開合作,共同建立日照大宗商品交易中心,在服務實體經濟和探索風險管理子公司業務創新方面打開了新的空間。

  據該交易中心總經理李強介紹,日照大宗商品交易中心主要解決現貨市場和期貨市場之間難以單獨解決的問題。目前有幾個方面的探索:為產業客戶提供能與場內市場產品充分對接的個性化風險管理工具,滿足客戶“訂制型”需求;而作為風險管理子公司,尤其是為那些對金融市場不太熟悉或很少使用期貨、期權等金融工具的貿易商或生產企業提供風險管理服務.

  “這些新興市場業務的主體突破了期貨市場上市品種必須同時面對機構和散戶的機制,既是模式創新,也規避了非真實需求交易對象之間的惡意價格炒作行為,很好的解釋了中國為什么要發展多層次資本(交易)市場的命題?!眹鴥戎谪浐同F貨研究人士常清、胡俞越向記者分析稱,很多產品根本在期貨市場無法推出,由場外交易市場發起類似普通投資者無法參與的專場交易,非常有必要。

  多層次價格體系寄望“負面清單”管理

  中國的期貨市場脫胎于現貨市場,但中遠期現貨市場又被“行政”地剝離于期貨市場之外。中遠期現貨長期被監管層冠以“變相期貨”和打擊對象,期現貨市場之間長期搶品種、搶客源、搶資金的爭奪使得部分現貨市場更淪為價格炒作平臺,成為國內商品價格大起大落的“始作俑者”。

  對此國務院先后發布2011年的“38號文”和2012年的“37號文”并開展對各類交易場所的清理整頓,存活下來的區域性大宗商品交易市場,已經在多層次資本市場、多層次商品市場體系中擁有了一席之地和合法地位。

  “對比之下,場外市場發展滯后就很突出。如何促使大宗商品場外市場健康發展已經成為市場面臨的核心問題之一?!眲荷J為。

  “我們現在正和一些平臺在做這方面的嘗試,這些嘗試有可能變成一種交易方式,是一種商業模式?!瘪R文勝認為,大宗商品場外交易平臺可以與產業鏈中有活力的實體貿易型企業,以及風險管理子公司進行合作,共同去創設一些產品。他透露,新湖期貨股東方已經設立了相關公司,新的產品及交易模式即將推出。

  記者注意到,在中國期貨業協會日前舉辦的一次活動上,與會的期貨公司高管們提出了建立期貨業負面清單管理制度的思路,按照“法無禁止即可為”的原則,允許創新試錯;進一步完善“四統一”管理,加強期貨營業部輕型管理模式研究,降低期貨公司運營成本。

  有消息稱,由財經委主導的期貨法草案第二稿已經出爐,該法案將把期貨及衍生品市場列為一大類,充分發揮法治對期貨市場和期貨業的、規范、保障、推動和促進作用。但無法獲知作為場外市場的中遠期現貨此番是否會被納入期貨法監管范圍之內。

  “盡管目前沒有證監會等官方層面的正式表態,但我們理解,‘完善多層次商品市場體系,需場內場外包容協調發展,二者不可偏廢’的多年共識,也間接承認了現貨市場具備,完全可以對期貨市場形成更加有效和良性的互補關系?!?/p>

  (文章來源:中國經營報)

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